Prêmio pelo risco no mercado brasileiro: uma análise descritiva no período de 2008 a 2024

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TCC - Jéssica de Paula Guimarães - PDF.pdf (1.86 MB)

Data

2025-02-06
Autor(es)

Orientado(es)
Doutor Lélis Pedro de Andrade

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Abstract

In the current financial market, which is very dynamic, when it comes to investments, many individuals feel insecure and unsure about which instrument to invest in: fixed income or variable income? This study seeks to analyze the risk premium in the Brazilian market, during the period from 2008 to 2024. To this end, monthly returns on assets such as: CDI, IPCA, IPCA+6% and IBOV were observed. The research was conducted through a descriptive analysis, being a quantitative survey. The data were collected directly from the Central Bank website through Google Colab. Both ex-post and ex-ant risk premiums were analyzed. The results indicate that the ex-post risk premium, measured by past values, was negative (-0.15% per month) while the ex-ant risk premium, observed by expected returns, was positive (0.78% per month). This difference shows that, although the expected reward for risk is positive, the observed returns were negative, in average values. The results indicate that the CDI (0.76%) outperformed the IBOV (0.62%) in the period analyzed. In addition, the average monthly inflation, measured by the IPCA, was 0.48% and the asset that performed best was the IPCA+6%, with 0.97% per month. These results show evidence that, in the long term, considering the period from 2008 to 2024, investors did not obtain reward for the risk, as expected. In addition, fixed income assets such as the CDI and IPCA+6% performed better than variable income assets, measured by the IBOV.


Resumo

No mercado financeiro atualmente, sendo um mercado muito dinâmico, quando se fala em investimentos muitos indivíduos se sentem inseguros e em dúvida sobre em qual instrumento investir: renda fixa ou renda variável? Este estudo busca analisar o prêmio pelo risco no mercado brasileiro, durante o período de 2008 a 2024. Para tanto, observou-se retornos mensais de ativos como: CDI, IPCA, IPCA+6% e IBOV. A pesquisa foi conduzida por meio de uma análise descritiva, tratando-se de uma pesquisa quantitativa. Os dados foram coletados diretamente do site do Banco Central por meio do Google Colab. Foram analisados tanto os prêmios pelo risco ex-post e ex ant. Os resultados indicam que o prêmio pelo risco ex-post, mensurado por valores passados, foi negativo (-0,15% a.m) enquanto o prêmio pelo risco ex-ant, observado pela expectativa de retornos, foi positivo (0,78% a.m). Esta diferença apresenta que, embora a expectativa de recompensa pelo risco seja positiva, os retornos observados foram negativos, em valores médios. Os resultados sinalizam que o CDI (0,76%) superou o IBOV (0,62%) no período analisado. Além disso, a inflação média mensal, medida pelo IPCA, foi de 0,48% e o ativo que obteve o melhor desempenho foi o IPCA+6%, com 0,97% a.m. Estes resultados mostram indícios que, no longo prazo, considerado o período de 2008 a 2024, os investidores não obtiveram recompensa pelo risco, conforme era esperado. Além disso, ativos considerados de renda fixa como CDI e IPCA+6% obtiveram desempenhos considerados superiores aos ativos de renda variável, medidos pelo IBOV.

Palavras-chave

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https://hdl.handle.net/20.500.14387/2187

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